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人民币67保卫战打响G20峰会后空头将发起总攻可调脚

时间：2022-09-18 20:34:57 来源：立高五金网浏览量：0

人民币6.7保卫战打响！G20峰会后空头将发起总攻

上个月，中国央行在6.7关口组织了一场漂亮的保卫战，但还没来得及庆祝胜利，就在周一（8月29日），受美联储加息几率上升推动，汇市警报再次响起。

上个月，中国央行在6.7关口组织了一场漂亮的保卫战，但还没来得及庆祝胜利，就在周一（8月29日），受美联储加息几率上升推动，汇市警报再次响起。当日人民币中间价大幅下调逾300点，在岸人民币兑美元收于逾一个月低点；离岸价格一度失守6.7。

衍生品市场也显示，人民币兑美元三个月隐含波动率料将创下1月份以来的最大单月涨幅。其他一些指标，比如人民币看跌期权较看涨期权的溢价、远期合约较即期的贴水等都出现走升，显示市场贬值预期变得愈发浓厚。

在岸人民币及波动率

空头伺机而动

下周G20峰会结束之后，市场可能想要试探一下人民银行对于贬值的容忍限度有多少，加拿大丰业银行驻新加坡的分析师高奇表示，中国不希望看到人民币在G20峰会期间波动太大，成为议论话题。

瑞穗银行策略师张建泰称，离岸市场空头已经开始建仓。如果人民币贬值预期仍然挥之不去，央行有可能容许汇率进一步贬值。他对离岸人民币（CNH）短期看法更为偏空，料测试6.72元处支撑。

外媒称，中国7月份经济数据显示增长动能再次出现趋弱。中国央行在G-20峰会后继续维稳人民币汇率的意愿可能减弱，如果人民币贬值预期仍然挥之不去，央行有可能容许汇率进一步贬值。

不仅如此，耶伦上周五的发言使市场重新考量9月美国加息概率，这也让人民币贬值的外部压力重新加大。巴克莱驻新加坡的外汇策略师Dennis Tan表示，美元走强会带来压力，然后在岸人民币可能还有贬值预期，预期后面还有资本流动。

人民币汇率（白）及美元指数（黄）

央妈的难题

中信证券(06030)[0.66%资金研报]在周一的固定收益报告中写道，从目前人民币汇率走势和美国加息进程来看，中国央行货币政策受到明显约束，货币宽松已成历史，如今再难复制。

即使能够继续宽松，也有不少分析师担心，单靠刺激措施已不足以令中国经济增长重返轨道，同时给予人民币汇率持续性支撑。基本面指标暗示中国经济健康程度继续恶化，这被怀疑派认为是人民币仍旧估值过高的迹象。

国际金融协会（IIF）执行董事Hung Tran称，人民币汇率的稳定是以推迟改革为代价的。许多国有企业正饱受产能过剩和坏账的困扰，然而为了维持（经济）增长，中国已经推迟了国有企业改革步伐。

《华尔街日报》也认为，人民币汇率应该会被允许进一步下跌。中国当局所面临的挑战在于，如何能够在不导致额外资本外流和市场不稳定的情况下，释放出人民币的一些贬值压力。

在近期人民币汇率走软之际，已经有迹象显示中国资本(00170)[0.00%]外流步伐再度加速。据高盛，7月份中国资本外流550亿美元，超出前月预估的490亿美元。